Bezpečný přístav pro investory jménem zlato

Uplynulé čtvrtletí způsobilo, že investoři si nejsou jistí, jak rozdělit své prostředky na akciových trzích. Tato nejistota pramení z nepředvídatelnosti pandemie COVID-19. Největší extrémy byly zaznamenány na trzích se zlatem v březnu 2020, kde došlo k historickému poklesu cen v jednom týdnu, ale poté ceny zaútočily na vyšší maxima než v období hospodářské krize v roce 2008.

Intervence amerického Fedu

Intervence amerického Fedu a jeho hromadné vydávání dalších bilionů USD měly opačný účinek na posilování akciových trhů a ekonomiky, ale také nepřímo podporovaly posilování komodit, především zlata. Dočasný pokles zlata byl způsoben zejména pozastavením jeho fyzické těžby a dopravy. Pandemie výrazně ochromila přepravu po celém světě, ale zdá se, že tato choroba postupně restartuje celé odvětví dopravy.

Záchranný balík fiat peněz

Globální tisk tzv. „záchranných“ fiat peněz je v současné době vnímán investory jako levné řešení, které pouze zvyšuje jejich zájem o zlato a komodity. Koneckonců, po staletí existuje prokázaný nepřímý vztah mezi zlatem a fiat penězi. Pokud fiat měny oslabí, cena zlata stoupne. Vyhlídky na opětovné vytvoření kapitálových trhů jsou však nízké, a proto je realistické předpovídat významný pokles světových měn. Rostoucí obavy z inflačních účinků, zejména u USD a EUR, a negativní dopad fiskálních výdajů s nulovým výnosem zase naopak podporují rostoucí zájem o zlato.

Výhoda zlata ve srovnání s akciemi a dluhopisy

Další výhodou zlata je jeho nezávislost, a to navzdory skutečnosti, že není schopno generovat pravidelný úrokový výnos nebo peněžní tok. Ale možná právě tento konzervativismus se v současné době vyplácí ve srovnání s akciemi a dluhopisy, které se potýkají s vysokým rizikem možného bankrotu samotných emitentů.

Závěr

Jaký vývoj tedy můžeme očekávat od zlata? Obnovení těžby a související obnovení dopravy způsobí další zvýšení cen. Do konce roku je realistické předpovídat cenu nad 2 000 USD a na konci roku 2021 také potenciální překonání nového maxima nad 2 950 USD / oz.